同策研究院:前8月40房企融资总额6509.8亿元 同比增19.66%

中国网地产  2020/9/7 17:11:43

同策研究院:前8月40房企融资总额6509.8亿元 同比增19.66%-中国网地产

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受疫情后恢复经济等因素影响,监管层放松了对房企的融资监管,2020年房企融资环境较去年得到较大改善。根据同策研究院持续监测的数据,2020年1-8月40房企融资总额为6509.8亿元,同比去年增长19.66%(2019年1-8月40房企融资总额为5439.47亿元)。可以看出,回暖的融资市场,短期内有效的缓解了房企资金压力。

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从融资渠道来看,2020年1-8月融资情况:公司债(2066.87亿元,同比上涨0.4%)、境内银行贷款(1197.55亿元,同比增长77.16%)、其他债权融资(1059.36亿元,同比增长2.94%)、信托贷款(728.27元,同比上涨5.68%)、中期票据(353.22亿元,同比下滑11.69%)、委托贷款(3.6亿元,2019年前8月为0)、海外银团贷款(31.5亿元,同比下滑27.64%)、股权融资(1068.7亿元,同比上涨136.37%)。

债权融资方面,公司债、其他债权融资、信托贷款、委托贷款均有小幅上涨,中期票据小幅小滑,海外银团贷款虽然大幅下滑但一直以来房企较少启用该渠道,融资额度也相对较小。值得注意的是,境内银行贷款大幅增长77.16%。今年受疫情影响,上半年商业银行对房企的贷款政策明显放松,对于缓解资金压力、拉动房地产开发投资等方面都有积极的作用。但为了进一步落实房地产长效机制,8月份监管部门为控制房企有息债务的增长,设置了“三道红线”:剔除预收款后的资产负债率大于70%、净负债率大于100%、现金短债比小于1倍。部分重点企业已经被要求9月底上交降档方案,如若“三道红线”等相关规则推行到整个房地产行业,高杠杆、疯拿地的房企将受到巨大冲击,部分房企或将面临融资压力与流动性风险。

股权融资方面,股权融资激增大幅增长136.37%。从同策研究院监测来看,今年股权融资激增主要与房企引入战略投资者相关,6月万科引390.4亿元战投(以标的公司50%股权收购广信资产包)、8月恒大引入235亿港元战投(旗下物业管理业务引进一批战略投资者),成为截止8月最大金额的两笔融资交易。除却这两笔交易之外,股权融资额同比2019年(452.13亿元)相差并不大。房企启动股权融资主要集中在6月份,万科、世茂、旭辉、绿城等多家房企为缓解借债压力而配售新股,带动海外配股融资金额的攀升,其他月份股权融资相对平稳。

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从房企融资主体来看,资金越来越向头部房企集中,前三甲阳光城、中国恒大、中南建设,融资规模超600亿元,融资规模100亿元以上共17家,100亿元以下共22家,还有1家房企未披露融资报告(京投发展)。

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从同策研究院持续监测的数据来看,2020年1-8月典型上市房企融资最显著的特征就是融资利率下行。公开披露融资利率的共128笔,其中101笔融资利率均在7%以下,20笔融资利率在7%-9%之间,仅中国恒大的4笔和当代置业3笔融资利率在10%以上,相比2019年动辄10%以上的成本,2020年房企融到的钱更便宜了。

从境内外融资情况来看,境外融资成本相对较高,境内融资成本有所回落。以公司债为例,境外发债融资成本相对国内发债高。从具体融资事件来看,中国恒大在1月份发行的两笔共30亿美元债,利率均高至12%,是所监测融资期间中融资利率最高的两笔;此外,融资成本最低的为招商蛇口发行的2020年度第四、五、六期超短期融资券,共计52.5亿元人民币,三笔利率均低至2.2%。整体来看,今年1-8月,美元债融资成本要普遍高于人民币融资成本,但8月份美元债融资成本有所下滑,随着海外融资市场的复苏利率可能会进一步下降。此外,其他债权融资、中期票据等创新型融资渠道融资成本相对较低,融资利率大多处于5%以下。

从房企角度来看,融资能力强能拿到低利率的房企性质基本为国企或者央企,其中利率在5%以下的,龙湖集团发行笔数最多,共8笔;其次是招商蛇口发行了7笔;金地集团发行了6笔;滨江集团发行了5笔。

(责任编辑:崔瑞婷)
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